德邦国际禾赛正式登陆港交所：市值350亿港元，近4年来融资规模最大的中概股回港IPO

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首家实现"美股+港股"双重主要上市的激光雷达企业。

本文为IPO早知道原创

作者｜Stone Jin

微信公众号｜ipozaozhidao

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据IPO早知道消息，Hesai Group（以下简称“禾赛”）于2025年9月16日正式以“2525”为股票代码在港交所主板挂牌上市，成为首家实现"美股+港股"双重主要上市的激光雷达企业。

值得一提的是，本次IPO是迄今为止全球激光雷达行业规模最大IPO，也是近四年来融资规模最大的中概股回港IPO，绿鞋前融资总额超过41.6亿港元(5.33 亿美元)。

同时，禾赛本次发行还获得全球投资人火热认购，成功引入全球顶级主权及长线基金、中资意见领袖、多策略基金和知名产业投资者，彰显资本市场对于激光雷达赛道的战略共识，以及对禾赛商业化能力和技术价值的认可。

截至11:40，禾赛报于每股232.4港元，较发行价上涨9.21%，市值超350亿港元。

成立于2014年的禾赛现已成为全球领先的激光雷达研发与制造企业，产品广泛应用于支持高级辅助驾驶系统(ADAS)的乘用车和商用车、自动驾驶汽车，以及无人配送车、AGV 等各类智能机器人应用。目前，禾赛科技在车载激光雷达市场摘得三项全球第一：全球车载激光雷达市占率第一、全球ADAS激光雷达市占率第一、全球L4自动驾驶激光雷达市占率第一。

2024年，禾赛实现营收20.8亿元，2021至2024年营收复合增长率42.3%；年度交付量连续4年翻倍，成为全球首家且唯一实现全年盈利的上市激光雷达企业，也是全球首家全年经营和净现金流为正的上市激光雷达企业。

禾赛联合创始人及首席科学家孙恺博士在上市致辞中表示:“过去十年，凭借芯片化架构与自动化生产体系，禾赛将原本10万美元、仅限科研机构使用的激光雷达降至200美元，实现百万辆汽车搭载，让先进的安全和智能技术惠及大众。面向未来十年，以AI为核心的第四次工业革命已悄然来临，社会生产力的飞跃将显著改善人类生活，禾赛将为这个新时代提供新的核心技术与产品。伟大的科技应该提升所有人的生活。禾赛港股代码2525，我们希望公司对新时代的贡献能如这串数字所寓意的那样，被500年后的人们铭记，以此激励所有禾赛人前进、前进再前进。”

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禾赛产品已成辅助驾驶的安全标配

在机器人爆发式增长阶段“快速卡位”

事实上，在ADAS领域，禾赛的激光雷达已成为辅助驾驶的安全标配，助力多款爆款车型上市——禾赛已获得来自24家主机厂超过120个车型的量产定点，计划于2025-2027年陆续交付，核心客户包括某欧洲顶级主机厂、某全球新能源销量冠军车企、理想、长安、吉利、长城、奇瑞、极氪、零跑、上汽奥迪、上汽通用、丰田旗下合资品牌、某科技生态巨头旗下智能汽车品牌等头部车企。

而机器人赛道作为激光雷达的第二引擎，现已处于爆发式增长阶段。“你不可能同时开两辆汽车，但可以同时让很多机器人为你工作。”禾赛联合创始人及CEO李一帆如是说道，禾赛亦已率先“卡位”这一蓝海市场。

具体来讲：在割草机器人领域，禾赛JT系列发布不到5个月累计交付就突破10万台，创全球最快记录，成为全球头部割草机器人厂商的首选；在四足/人形机器人领域，禾赛的高精度3D激光雷达已为宇树科技的机器狗提供3D感知技术，并先后与国内首家消费级具身智能公司「Vbot维他动力」和清华系具身智能创企「星动纪元」达成合作；在移动/商用机器人领域，禾赛已与新松、九曜、毫末智行、新石器、京东、美团、九识、西井等企业合作，并与群核科技联合推出仿真训练方案，利用激光雷达点云数据优化机器人导航算法；在Robotaxi领域，全球前十大 Robotaxi 公司中有九家选择禾赛作为主激光雷达供应商，客户包括 Motional、百度萝卜快跑、滴滴自动驾驶、小马智行、文远知行等全球领先的自动驾驶公司。

当然，之所以能取得市场领先地位，还是得益于禾赛前瞻性的技术路径——禾赛自2017年起开始布局激光雷达专用芯片(ASIC)研发，通过简化产品架构和优化设计，显著提升了性能、质量及成本效益。其中，禾赛第四代自研芯片实现了激光雷达功能和性能的全面优化，整合了所有七个关键部件，包括激光器、探测器、激光驱动器、TIA芯片、ADC芯片、数字信号处理器和控制器。据灼识咨询的数据显示，禾赛是业内唯一一家自主研发所有七个关键部件的激光雷达企业，也是首家成功实现发射和接收模块芯片化量产的公司。

展望未来，禾赛将继续依托芯片化创新和全球化布局，让中国智造的“感知之眼”成为全球智能出行的安全标配，同时赋能机器人，引领全球智慧未来。

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高瓴、光速光合持续陪伴

期待禾赛不断扩大中国智造的世界影响力

在本次发行中，禾赛共引入6名基石投资者，累计认购1.48亿美元（约11.54亿港元）——其中，高瓴旗下HHLR Advisors以基石投资者身份认购5000万美元，为本次IPO最大基石投资者。事实上，高瓴早在2021年就作为领投方之一参与了禾赛超3亿美元的D轮融资。

据公开市场数据统计，2025年高瓴在港股市场参与了多个IPO项目的基石投资。包括蜜雪冰城（2097.HK）恒瑞医药（1276.HK）、宁德时代（3750.HK）、海天味业（3288.HK）和禾赛科技(2525.HK)等项目，这些基石投资项目涵盖了新能源、生物医药、消费品和科技硬件等不同行业，总投资规模约8.6亿美元。

从投资表现来看，高瓴今年参与的港股基石投资项目普遍实现显著浮盈，其中蜜雪集团、宁德时代、恒瑞医药股价较IPO发行价分别上涨约102.4%、65.8%、93.2%（数据截止2025年9月9日）。

光速光合创始合伙人宓群出席本次禾赛港股上市仪式并表示，“很高兴能再次见证禾赛发展的又一里程碑。中国的创新需要在早期有真正懂行业的风险资金来支持，我们有幸找到了行业里最有潜力的公司，一路见证并支持团队的成长。禾赛凭借世界级自主研发能力和自有的先进制造生产能力，已成为全球激光雷达解决方案的领导者。目前，公司的业务正处于全球快速增长阶段，我们相信此次在港股的上市将助力公司进一步巩固其在全球激光雷达市场的领军地位，不断扩大中国智造的世界影响力。”

禾赛的创始团队曾公开表示，他们做的最正确的三个决定——回到中国创业、做激光雷达、拿了光速光合的投资。

一方面，光速光合自2018年起连续领投禾赛5轮融资，累计投资额超1亿美元；另一方面，宓群还在战略布局上前瞻性地给予禾赛帮助，助力禾赛快速成长，实现产品的快速迭代和高技术壁垒打造，在自动驾驶爆发期还没有到来时，占据了发展的先机。

“禾赛在激光雷达这个细分赛道将技术创新做到极致，同时又前瞻性地布局机器人市场，不断满足产业革新趋势下涌现的新需求。期待公司在未来持续通过多元化的生态布局，为推动相关领域的智能化、规模化发展注入强大动能。”宓群表示。

本文由公众号IPO早知道（ID：ipozaozhidao）原创撰写，如需转载请联系C叔↓↓↓

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